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6月24日，白酒股普遍下挫，整個(gè)板塊持續(xù)低迷，貴州茅臺(tái)（600519.SH）作為龍頭股亦未能幸免，早盤股價(jià)一度跌超3%，午后股價(jià)一路拉升翻紅，尾盤放量收漲0.38%。近期，貴州茅臺(tái)股價(jià)與酒價(jià)持續(xù)承壓，據(jù)“今日酒價(jià)”披露數(shù)據(jù)顯示，6月24日，2024年散裝飛天茅臺(tái)價(jià)格錄得2080元/瓶，2024年原箱飛天茅臺(tái)錄得2420元/瓶。進(jìn)入“6?18”電商大促以來，飛天茅臺(tái)終端價(jià)格持續(xù)下滑，在淘寶、京東、拼多多等電商平臺(tái)的百億補(bǔ)貼加持下，飛天茅臺(tái)“失守”2300元價(jià)格帶。上周茅臺(tái)1935價(jià)格倒掛加劇與本周飛天茅臺(tái)跌破2100元的消息，使得市場(chǎng)情緒再度波動(dòng)。
與此同時(shí)，二級(jí)市場(chǎng)傳出消息，茅臺(tái)集團(tuán)將“出手控價(jià)”，一方面，取消12瓶飛天茅臺(tái)整箱投放，并取消飛天茅臺(tái)原件拆箱政策；另一方面，陳年茅臺(tái)、精品茅臺(tái)或?qū)和０l(fā)貨。茅臺(tái)整箱包裝分為一箱6瓶和一箱12瓶，減少12瓶大箱投放和拆箱散賣，可以有效限制更多散裝茅臺(tái)流入市場(chǎng)，或?qū)⒕徑猱?dāng)前終端價(jià)格不穩(wěn)定的情況。據(jù)了解，2021年春節(jié)期間，貴州茅臺(tái)曾發(fā)布“拆箱令”，規(guī)定專賣店必須將53度500毫升飛天茅臺(tái)以1499元每瓶的價(jià)格拆散售賣，當(dāng)時(shí)發(fā)布該政策是為了限制溢價(jià)，但這也成為市面上大量散裝飛天茅臺(tái)的主要來源。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，取消原件拆箱政策，有利于加快消化社會(huì)庫(kù)存，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，飛天茅臺(tái)散裝和整箱的價(jià)格體系或?qū)②呁?guó)泰君安表示，白酒目前呈現(xiàn)低現(xiàn)實(shí)與低預(yù)期結(jié)合的特征，行業(yè)預(yù)期尤其是茅臺(tái)批價(jià)經(jīng)過一系列調(diào)整修正，將與經(jīng)濟(jì)更為匹配、重新達(dá)到穩(wěn)態(tài)，是行業(yè)重要的觀察指標(biāo)。
6月23日，“控價(jià)”消息傳出后，已有經(jīng)銷商表示，飛天茅臺(tái)終端價(jià)格有所回升。銀柿財(cái)經(jīng)與杭城白酒批發(fā)商聯(lián)系后得知，目前散裝茅臺(tái)價(jià)格依舊穩(wěn)定在2350元/瓶，“最低也能賣到2320元/瓶，但是2100元以下的暫時(shí)沒有聽說身邊有人在賣，現(xiàn)在已經(jīng)是可以‘抄底’的時(shí)候了。”批發(fā)商李女士表示。也有經(jīng)銷商指出，隨著年中大促結(jié)束，平臺(tái)補(bǔ)貼活動(dòng)停止，近期飛天茅臺(tái)價(jià)格還將緩步上漲。端午小長(zhǎng)假期間，茅臺(tái)“黃！迸c電商平臺(tái)之間曾因平臺(tái)規(guī)則導(dǎo)致的價(jià)差爆發(fā)沖突，當(dāng)時(shí)就有“黃！蓖嘎叮瑸榱朔乐菇K端價(jià)格持續(xù)下滑，貴州茅臺(tái)暫時(shí)關(guān)閉了“葫蘆娃”、調(diào)整優(yōu)化巽風(fēng)數(shù)字平臺(tái)、限制企業(yè)1499團(tuán)購(gòu)政策，這波終端價(jià)格下滑預(yù)計(jì)將持續(xù)至補(bǔ)貼價(jià)后的飛天茅臺(tái)全部發(fā)貨后。（電商“玩”規(guī)則，“黃！币簿S權(quán)，渠道不明、價(jià)格不穩(wěn)才是關(guān)鍵）
飛天茅臺(tái)作為自帶流量的產(chǎn)品，年中大促期間被各大電商平臺(tái)爭(zhēng)相選為補(bǔ)貼對(duì)象，不少頭部主播也盯上了其中商機(jī)，但這也為茅臺(tái)帶來了更多風(fēng)波。6月20日，據(jù)媒體報(bào)道，有男子稱“瘋狂小楊哥”直播間售出的茅臺(tái)酒，經(jīng)“茅臺(tái)打假辦”鑒定為真，經(jīng)第三方機(jī)構(gòu)鑒定為假，該男子稱，在其直播間購(gòu)買的24瓶茅臺(tái)中有14瓶鑒定為假。對(duì)此，“瘋狂小楊哥”所屬公司三只羊網(wǎng)絡(luò)發(fā)文回應(yīng)稱，公司一直在直播間為消費(fèi)者推廣正品茅臺(tái)酒，所售商品從未發(fā)生過官方鑒定為假酒的案例。鑒定茅臺(tái)酒應(yīng)按茅臺(tái)官方公布的打假維權(quán)電話到官方鑒定機(jī)構(gòu)鑒別真?zhèn)危魏蔚谌借b定機(jī)構(gòu)的鑒定結(jié)果不具有權(quán)威性和法效性。盡管該事件以三只羊網(wǎng)絡(luò)決定進(jìn)行退款處理而告終，但公司方面對(duì)于產(chǎn)品真?zhèn)蔚慕忉屢琅f與上述聲明保持一致，這也引發(fā)了消費(fèi)者對(duì)電商平臺(tái)茅臺(tái)酒“來歷不明”的熱議。
與此同時(shí)，茅臺(tái)還惹上了另一起“真假事件”。6月22日晚間，茅臺(tái)集團(tuán)官網(wǎng)發(fā)文回應(yīng)近日媒體報(bào)道“自制假茅臺(tái)被鑒定為真”一事。此前兩日，據(jù)河南廣播電視臺(tái)都市報(bào)道，一套記者自行拼湊的兔年茅臺(tái)假酒，使用了在電商平臺(tái)湊夠的一整套茅臺(tái)包裝，該酒被武漢市一家“茅臺(tái)打假辦”工作人員鑒定為真。針對(duì)該事件，茅臺(tái)集團(tuán)進(jìn)行了二次核查，結(jié)果表明，被鑒定產(chǎn)品外包裝系使用回收和假冒材料制作，酒體與53%vol500ml貴州茅臺(tái)酒（癸卯兔年）風(fēng)格不符，系假冒產(chǎn)品。聲明還指出，鑒定員蔡某、陳某存在鑒定操作不細(xì)致、不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膯栴}，反映出公司在產(chǎn)品鑒定流程管理上存在薄弱環(huán)節(jié)。“茅臺(tái)打假辦”是貴州茅臺(tái)在各省的茅臺(tái)直營(yíng)店開設(shè)的便民鑒定服務(wù)工作，換言之，這是官方鑒定。該事件同樣引發(fā)了消費(fèi)者對(duì)于市面上流通的茅臺(tái)酒“身份”和“來歷”的質(zhì)疑。
盡管近期負(fù)面消息不斷，但眾多酒商與機(jī)構(gòu)依舊看好貴州茅臺(tái)，對(duì)于下一階段飛天茅臺(tái)終端價(jià)格回歸穩(wěn)定保持著較強(qiáng)的信心，知名投資人段永平提到：“市場(chǎng)短期是投票器，長(zhǎng)期是稱重器，所以市場(chǎng)還是那個(gè)市場(chǎng)，茅臺(tái)也還是那個(gè)茅臺(tái)！惫獯笞C券則指出，短期茅臺(tái)價(jià)格波動(dòng)、對(duì)于龍頭25年收入增速預(yù)期的下調(diào)，可能仍會(huì)壓制板塊情緒，但結(jié)合茅臺(tái)當(dāng)前股息率以及25年收入雙位數(shù)增長(zhǎng)具備確定性，拉長(zhǎng)維度看股價(jià)回調(diào)下配置價(jià)值有望提升。
